বিনামূল্যে আপডেট সহ অবহিত থাকুন
শুধু জন্য নিবন্ধন বৈশ্বিক অর্থনীতি মেফ্ট ডাইজেস্ট – সরাসরি আপনার ইনবক্সে বিতরণ করা হয়েছে।
দীর্ঘ সময়ের জন্য বিনিয়োগ করুন, ধার করুন এবং যথাসম্ভব উপভোগ করুন। অর্থায়নে অর্থোপার্জনের এই উপায়। ব্যাংকগুলি সর্বদা জীবন অর্জন করেছে। তবে আমরা খুব ভাল করেই জানি যে এই গল্পটি প্রস্থান এবং আর্থিক সংকটের জন্য আতঙ্কিত দৌড়ে শেষ হতে পারে। 2007-09 এর দুর্দান্ত আর্থিক সংকটে (জিএফসি) এটি ঘটেছিল। সেই থেকে, ব্যাংক অফ ইন্টারন্যাশনাল চুক্তিগুলি যেমন এর মধ্যে ব্যাখ্যা করেছে সর্বশেষ বার্ষিক অর্থনৈতিক প্রতিবেদনআর্থিক ব্যবস্থা অনেক পরিবর্তন হয়েছে। তবে এই কেন্দ্রীয় বৈশিষ্ট্যটি নেই।
এছাড়াও, নোটস হিউন গান শিনবিআইএস অর্থনৈতিক পরামর্শদাতা, “আসল অর্থনীতির খণ্ডন সত্ত্বেও, আর্থিক ও আর্থিক ব্যবস্থা এখন আগের চেয়ে আরও ভাল সংযুক্ত।” যদি এটি দুর্ঘটনার মতো শোনাচ্ছে তবে আপনি ঠিক বলেছেন। কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি অবশ্যই উদ্ধারে যাওয়ার জন্য প্রস্তুত থাকতে হবে।
বিআইএস যে গল্পটি বলে তা আকর্ষণীয়। সুতরাং, জিএফসির পরিণতিগুলি সিস্টেমটিকে মৌলিকভাবে আলাদা করে না। কারা জড়িত ছিল সবেমাত্র পরিবর্তন। সঙ্কটের পূর্ববর্তী সময়ে, loan ণের প্রভাবশালী রূপটি ছিল বেসরকারী খাতের জন্য, বিশেষত বন্ধক আকারে। পরবর্তীকালে, স্তরের বেসরকারী খাতে loans ণ, যখন সরকারগুলিতে credit ণ বিস্ফোরিত হয়েছিল। মহামারী এই প্রবণতাটিকে ত্বরান্বিত করে।
এটি অবাক হওয়ার মতো ছিল না: লোকেরা যদি সংরক্ষণ এবং nd ণ দিতে চায় তবে অন্য কাউকে nd ণ এবং ব্যয় করতে হবে। এটি ম্যাক্রো অর্থনীতি 101। দিকনির্দেশের পরিবর্তনের পাশাপাশি মধ্যস্থতাকারীদের পরিবর্তন উদ্ভূত হয়েছিল: বড় ব্যাংকগুলির পরিবর্তে বিশ্বব্যাপী পোর্টফোলিও পরিচালকদের এসেছিল। (চার্ট দেখুন।)
ফলস্বরূপ, ক্রস -বোর্ডার শিরোনামের বৈশিষ্ট্যগুলি প্রচুর পরিমাণে বৃদ্ধি পেয়েছে। এখানে কী গুরুত্বপূর্ণ তা হ’ল স্থূল, নন -লিকুইড অংশগ্রহণের পরিবর্তন। পরবর্তীগুলি অর্থনীতির দীর্ঘ -মেয়াদী স্থায়িত্বের সাথে প্রাসঙ্গিক এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক নিদর্শনগুলি ব্যয় করে। পূর্ববর্তীগুলি আর্থিক স্থিতিশীলতার সাথে আরও প্রাসঙ্গিক কারণ তারা আর্থিক উত্তোলনের পরিবর্তনগুলি, বিশেষত ট্রান্সফ্রন্টিক লিভারেজের পরিবর্তনগুলি চালায় (এবং দ্বারা অনুপ্রাণিত হয়)। তদুপরি, শিন নোট“পোর্টফোলিওর অংশগ্রহণের সবচেয়ে বড় বৃদ্ধি হ’ল উন্নত অর্থনীতির মধ্যে, বিশেষত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপের মধ্যে।” উদীয়মান অর্থনীতিগুলি এই loan ণের সাথে তুলনামূলকভাবে কম জড়িত।
তাহলে এই নতুন ট্রান্সওনিক আর্থিক ব্যবস্থা কীভাবে কাজ করে? এর দুটি মৌলিক বৈশিষ্ট্য রয়েছে: বৈদেশিক মুদ্রা এক্সচেঞ্জ এবং অ -ব্যাংকিং আর্থিক মধ্যস্থতাকারীদের প্রধান ভূমিকা।
এই ট্রান্সওনিক loan ণের বেশিরভাগটি ডলারের সিকিওরিটিগুলি ক্রয় করে, বিশেষত মার্কিন কোষাগারে। পেনশন তহবিল, বীমা সংস্থাগুলি এবং হেজ তহবিলগুলির মতো এই শিরোনামগুলি কিনে বিদেশী প্রতিষ্ঠানগুলি একটি ডলার সম্পদ এবং পরিবারের মুদ্রায় একটি দায়বদ্ধতার সাথে শেষ হয়। মুদ্রা হেজ প্রয়োজনীয়। ব্যাংকিং সেক্টর একটি মূল ভূমিকা পালন করে, যা এই হেজ সরবরাহ করে এমন এক্সচেঞ্জ অদলবদল বাজারকে মঞ্জুরি দেয়। এছাড়াও, একটি ফরেক্স এক্সচেঞ্জ একটি “ওয়ারেন্টি loan ণ অপারেশন”। তবে এগুলি ব্যালেন্স শিটগুলিতে উপস্থিত হয় না।
বিআইএসের মতে, দুর্দান্ত ফরেক্স অদলবদল (স্ট্রাইকার এবং কয়েন সহ) ২০২৪ সালের শেষে ১১১ টিএন পৌঁছেছে, ফরেক্স অদলবদল এবং এই মানের প্রায় দুই তৃতীয়াংশ প্রতিনিধিত্ব করে ফরোয়ার্ড করেছে। এটি ট্রান্সওনিক ব্যাংকের দাবি (মার্কিন ডলার 40 টিএন) এবং আন্তর্জাতিক শিরোনাম (মার্কিন ডলার 29 টিএন) এর চেয়ে অনেক বেশি। তদতিরিক্ত, বাজার বৃদ্ধির বৃহত্তম এবং দ্রুততম অংশ হ’ল অ-ডেকাল প্রতিষ্ঠানের সাথে চুক্তি। অবশেষে, প্রায় 90 % ফরেক্স অদলবদল লেনদেনের একপাশে ডলার থাকে এবং তিনটিরও বেশি শয়নকক্ষের পরিপক্কতা এক বছরেরও কম হয়।
বিআইএস যেমন পর্যবেক্ষণ করেছে, ট্রান্সফ্রোনিস্ট ফিনান্সিং চুক্তির এই অত্যন্ত অ -স্বচ্ছ সেটটি আর্থিক নীতি সংক্রমণকেও প্রভাবিত করে। এটি যে প্রস্তাব দেয় তার মধ্যে একটি হ’ল নন -ব্যাংকিং আর্থিক মধ্যস্থতাকারীদের বৃহত্তম ভূমিকা, বিশেষত হেজ তহবিল “দেশগুলির মধ্যে আরও সংযুক্ত আর্থিক অবস্থার ক্ষেত্রে অবদান রাখতে পারে।” এর অংশটি বেশ সূক্ষ্ম। একটি বৃহত -স্কেল ইউএস সিকিওরিটিগুলিতে বিদেশী মালিকানা দেওয়া, উদাহরণস্বরূপ, মালিকদের ঘরোয়া বাজারে শর্তগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রেরণ করা যেতে পারে। আবার, এক্সচেঞ্জ রেট আন্দোলনগুলি যা উদীয়মান বাজারের debt ণের অংশগ্রহণের ডলারের মানকে প্রভাবিত করে তাদের দেশীয় দামগুলিতে সামঞ্জস্যকে ট্রিগার করতে পারে।
এই নতুন ফিনান্স সিস্টেমে ঝুঁকিগুলি কী কী? যেমনটি উল্লেখ করা হয়েছে, ব্যাংকগুলি ফরেক্স অদলবদলের জন্য বাজারে সক্রিয় রয়েছে। তারা শিরোনাম বাজারে সক্রিয়ভাবে অনুমান করে হেজ ব্যাকগ্রাউন্ড ফিনান্সিংয়ের বেশিরভাগ সরবরাহ করে। এছাড়াও, বিআইএসের মতে, দ্বিপক্ষীয় ব্যাংকের সংগ্রহস্থলের 70০ % এরও বেশি অর্থায়ন শূন্য চুল কাটার মধ্যে রয়েছে। ফলস্বরূপ, credit ণদাতাদের এই বাজারগুলিতে সক্রিয় হেজ ব্যাকগ্রাউন্ডের লিভারেজের উপর খুব কম নিয়ন্ত্রণ রয়েছে। তদতিরিক্ত, মার্কিন ব্যাংকগুলির বাইরে এই বাজারগুলিতে জড়িত সংস্থাগুলির জন্য ডলার অর্থায়নের সরবরাহে সক্রিয় রয়েছে।
এই সব কি বোঝায়? ঠিক আছে, এখন আমাদের দৃ strongly ়ভাবে সংহত করা আর্থিক ব্যবস্থা রয়েছে, বিশেষত উচ্চ -আয়ের দেশগুলির মধ্যে, এমনকি যখন দেশগুলি পৃথক করে চলেছে, রাজনৈতিকভাবে এবং তাদের ব্যবসায়িক সম্পর্কের ক্ষেত্রে। এছাড়াও, অর্থের বেশিরভাগ অংশ তুলনামূলকভাবে স্বল্প বেতনে ডলারে থাকে। সিকিওরিটির পারফরম্যান্স বা অন্য কোনও ধাক্কায় বড় আন্দোলনের প্রতিক্রিয়া হিসাবে শুকনো অর্থায়ন এমন পরিস্থিতি কল্পনা করা সহজ। জিএফসি এবং মহামারীটিতে যেমন ঘটেছিল, ফেডারেল রিজার্ভকে সরাসরি এবং অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিতে, বিশেষত ইউরোপের বিনিময়ের লাইনের মাধ্যমে একটি সর্বশেষ রিসর্ট cred ণদাতা হিসাবে হস্তক্ষেপ করতে হবে। আমরা ধরে নিয়েছিলাম যে ফেড আসলে সহায়তা করতে আসবে। তবে এটি কি গ্যারান্টিযুক্ত হিসাবে বিবেচিত হতে পারে, বিশেষত জে পাওয়েলকে পরের বছর প্রতিস্থাপনের পরে?
বিআইএস -এর ইলুসিডেটস যে সিস্টেমে traditional তিহ্যবাহী ব্যাংকিং খাতের অনেক ভঙ্গুরতা রয়েছে, তবে স্বচ্ছতাও কম। আমাদের কাছে প্রচুর পরিমাণে অনিয়ন্ত্রিত সংস্থা রয়েছে যা দীর্ঘমেয়াদী সম্পদে বিনিয়োগের জন্য স্বল্পমেয়াদী অর্থায়িত উচ্চতর অবস্থানগুলি ধরে নিয়েছে যার বাজারের মানগুলি চূড়ান্তভাবে নিরাপদ থাকলেও, এমনকি তাদের বাজারের মানগুলি যথেষ্ট পরিমাণে পরিবর্তিত হতে পারে। এই সিস্টেমের জন্য সর্বশেষ আপিলের সক্রিয় cred ণদাতা এবং একটি সঙ্কটে গভীর আন্তর্জাতিক সহযোগিতা সমর্থন করার জন্য আগ্রহী। কাজ অবশ্যই। কিন্তু আপনি যাচ্ছেন?
