ইউরোপ আমাদের শীঘ্রই যে কোনও সময় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনৈতিক শক্তি প্রতিস্থাপন করবে না

স্বাগতম দুটি থিম এখন বাজারের অনুভূতি তৈরি করছে। প্রথমত, ডোনাল্ড ট্রাম্পের রাজনৈতিক এজেন্ডা মার্কিন অর্থনৈতিক, আর্থিক এবং প্রাতিষ্ঠানিক শ্রেষ্ঠত্বের সাথে আপস করছে। দ্বিতীয়ত, আপেক্ষিক স্থিতিশীলতা এবং রাজনৈতিক উন্নয়নগুলি ইউরোপে দৃষ্টিভঙ্গির উন্নতি করছে।

মার্চ মাসে এটি প্রতিফলিত করে, ব্যাংক অফ আমেরিকার ব্যাকগ্রাউন্ড ম্যানেজার জরিপটি মার্কিন শেয়ারের তীব্র ঘূর্ণন এবং ইতিমধ্যে নিবন্ধিত ইউরোপীয় ক্রিয়াকলাপগুলির মধ্যে দেখিয়েছে।

এই প্রবণতার ফলস্বরূপ এখন একটি তত্ত্ব চালু করা হচ্ছে যে এই মহাদেশের উপর আমেরিকার দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিও তার গোধূলি প্রবেশ করেছে কিনা। আমার সমস্ত সাম্প্রতিক জন্য কম এবং আশাবাদী ইউরোপ বিশ্লেষণ করে, আমি মনে করি এই ধারণাটি অতিরঞ্জিত। এ কারণেই ইউরোপ শীঘ্রই আমেরিকার অর্থনৈতিক পোশাক আনবে না।

প্রথমত, যখন এটি অন্তর্নিহিত বৃদ্ধির হারের কথা আসে, তখন ইউরোপের উপরে মার্কিন নেতৃত্বের আকার উল্লেখযোগ্য।

ফিচ রেটিংগুলি অনুমান করেছে যে, গত 5 থেকে 10 বছরে আমেরিকান সরবরাহের সম্ভাব্য বার্ষিক বৃদ্ধির হার – মূলধন ফ্যাক্টর, হ্যান্ড -ইন -ওয়ার্ক এবং প্রযুক্তি – গড়ে 2.5 %ছিল। ইউরোজোনের জন্য এটি 1 %এর কাছাকাছি ছিল। এটি এই বছর আটলান্টিকের উভয় পক্ষের রাজনৈতিক সিদ্ধান্তের প্রভাবের মূল্যায়ন করার আগে।

ট্রাম্পের এজেন্ডা মার্কিন উত্পাদনশীলতার চিৎকার করবে। শুল্ক অদক্ষতা তৈরি করবে। অনিশ্চয়তা বিনিয়োগ এবং গবেষণা এবং মূলধন বিকাশকে ক্ষতিগ্রস্থ করবে। অভিবাসন থেকে প্রাপ্ত অভিযোগ এবং মস্তিষ্কের সম্ভাব্য পালানোর অভিযোগও হাত সরবরাহকে দুর্বল করবে।

তবুও, রাষ্ট্রপতির দ্বারা ক্ষতিগ্রস্থ হওয়ার জন্য অসাধারণ হওয়া দরকার স্থায়ীভাবে রাজধানী অর্থনীতি থেকে ইউরোপের ইউরোপীয় অর্থনীতিবিদ অ্যান্ড্রু কেনিংহাম বলেছেন, ইউরোপের উপরে আমেরিকার কাঠামোগত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির সুবিধাগুলি ইরয়েডার:

“মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আরোহণের জন্য একটি বৃহত্তর এবং আরও একীভূত ঘরোয়া বাজার রয়েছে, একটি শক্তিশালী -ঝুঁকিপূর্ণ মূলধন বাস্তুসংস্থান, হালকা বিশ্ব -শ্রেণীর বিশ্ববিদ্যালয় এবং হালকা স্পর্শ নিয়ন্ত্রণ।”

প্রকৃতপক্ষে, মোট অবদানের ক্ষেত্রে, ইইউর শ্রমিকদের মধ্যে একটি সুবিধা রয়েছে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের শারীরিক এবং আর্থিক মূলধনের সুবিধা রয়েছে। তবে আমেরিকার বৃদ্ধির সুবিধা মূলত এর বৃহত্তর “উপাদানগুলির মোট উত্পাদনশীলতা” বা কীভাবে উত্পাদনশীলভাবে তাদের ইনপুটগুলি ব্যবহৃত হয়।

ইউরোপে, বিনিয়োগকারীরা যদি এই মহাদেশকে বিকল্প সুরক্ষিত আশ্রয় হিসাবে দেখেন তবে মূলধন প্রবেশদ্বার বাড়ানো সম্ভব। তবে প্রভাবটি সীমাবদ্ধ হতে পারে, বিশেষত বিনিয়োগের সুযোগগুলির দ্বারা।

কেনিংহাম বলেছেন, “যদি ইউরোপীয় সম্পত্তির ঘোরানো অব্যাহত থাকতে পারে তা প্রশ্নবিদ্ধ।

সুতরাং, ট্রাম্প কি অর্থনৈতিক গতিশীলতায় এই সুবিধার জন্য উল্লেখযোগ্য – এবং স্থায়ী – ক্ষতি করতে পারেন? এটি আপনার দ্বিতীয় শব্দটির বাকি অংশগুলি কীভাবে সম্পাদন করা হবে তার উপর নির্ভর করে।

প্রশাসনে চেক রয়েছে। দীর্ঘমেয়াদী শিরোনামে দীর্ঘ -মেয়াদী বৃদ্ধির মাঝে দীর্ঘ -মেয়াদী সিকিওরিটির মধ্যে রাষ্ট্রপতি ইতিমধ্যে তার শুল্ক পরিকল্পনা এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আরও চরম আক্রমণকে নরম করেছেন।

বিস্তৃত রাজনৈতিক চাপও বাড়বে। পরের বছর মুদ্রাস্ফীতি এবং বেকারত্বের প্রত্যাশা বৃদ্ধি পেয়েছে। রিপাবলিকান ভোক্তাদের আত্মবিশ্বাস, যা ট্রাম্প ক্ষমতায় থাকাকালীন অনুমোদনের হারগুলি ট্র্যাক করতে ঝোঁক করে, মনে হয় পরিকল্পনা করা হচ্ছে।

এর প্রভাব বিদ্যমান বিশেষত চীনে দায়িত্বগুলিও শীঘ্রই ফিল্টার করা হবে। গ্লোবাল ওয়েলথ ম্যানেজমেন্ট গ্লোবাল চিফ বস পল ডোনভান বলেছেন, “স্টোরগুলিতে দামের বৃদ্ধি এবং সংকটটি জুনের মাঝামাঝি থেকেই অনুভূত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।” “এটি আরও বেশি রিপাবলিকান ভোটারদের মধ্যে অনুভূতিটিকে দুর্বল করবে।”

পরবর্তী 12 মাস ধরে, বাজারের প্রত্যাশা হ’ল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কার্যকর শুল্কের প্রকৃত হার 10 থেকে 20 % এর মধ্যে এখনও বেদনাদায়ক – এখনও 20 % থেকে। বাণিজ্যিক ক্রিয়াকলাপ অগ্রগতিতে অনিশ্চয়তার দ্বারা প্রতিরোধ করা হবে। ওয়াল স্ট্রিট এখন মন্দার প্রায় 50-50 সম্ভাবনা দেখে।

রিপাবলিকান পার্টির হাউস অফ রিপ্রেজেন্টেটিভস এবং সিনেটে হেলান মেজর রয়েছে। বিসিএ রিসার্চের প্রধান কৌশলবিদ ম্যাট গার্টকেন বলেছেন, “প্রায়শই মধ্যস্থতাকারীরা দ্বিতীয় ম্যান্ডেটের রাষ্ট্রপতিকে খোঁড়া হাঁস করে তোলে।

এটি মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পথের উল্লেখযোগ্য ক্ষতি রোধ করে না। ট্রাম্প তার কার্যনির্বাহী শক্তির উপর আরও বেশি নির্ভর করতে পারেন। রাজনৈতিক ঝুঁকি কৌশলবিদরা চারটি প্রধান হুমকি তুলে ধরেছেন: ফেডের স্বাধীনতা, ট্রেজার মার্কেটে একটি দুর্ঘটনা, মূলধন নিয়ন্ত্রণ এবং কোনওভাবে তৃতীয় মেয়াদকে বৈধতা দেওয়া (যা রাজনীতিতে টেকসই ক্ষতি করতে পারে)।

প্রত্যেকে মার্কিন অর্থনীতিকে উল্লেখযোগ্যভাবে ক্ষতি করতে পারে এবং সময়ের সাথে সাথে উত্পাদনশীলভাবে ইনপুটগুলি চ্যানেল করার ক্ষমতাটি সরিয়ে ফেলতে পারে।

তবে বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা এই সমস্ত কিছু বিবেচনা করেন – ফেডের জন্য হুমকি ব্যতীত – তারা আর্থিক বাজার, রাজনৈতিক এবং আইনী বাধা প্রদত্ত সম্ভাবনার কম ইভেন্ট। এমনকি যদি ট্রাম্প ফেড রাষ্ট্রপতি জে পাওয়েলকে আইএমসির প্রধান অর্থনীতিবিদ আরও নমনীয় কেন্দ্রীয় বস সিড্রিক চেহাবের সাথে প্রতিস্থাপন করেন, উল্লেখ করেছেন যে অন্যান্য ফেড কাউন্সিলের সদস্য এবং যে কোনও নতুন কংগ্রেস প্রেসিডেন্টের প্রয়োজনীয় অনুমোদনের ফলে আর্থিক রাজনৈতিক পদ্ধতির উল্লেখযোগ্য বিচ্যুতির ঝুঁকি সীমাবদ্ধ থাকবে।

মোট, মূলধন অর্থনীতি আমাদের বা ইউরো সম্ভাব্য প্রবৃদ্ধির হার ট্রাম্পের পরে দীর্ঘ -মেয়াদী historical তিহাসিক অনুমান থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হওয়ার আশা করে না।

এটি অনুমান করে যে শুল্কগুলি তাদের মেয়াদে বিশ্বের অন্যান্য অঞ্চলে 10 % এবং চীনে 60 % শান্ত হয়ে যায় এবং রাষ্ট্রপতির বাণিজ্যিক ও অভিবাসন নীতিগুলি তিনি পদ ছাড়ার পরে অবশেষে উদ্ভাসিত হয়। এটি ইউরোপের তুলনায় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে জমে থাকা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার বৃহত্তর সুবিধাগুলিও প্রতিফলিত করে। (ট্রাম্পের অধীনে পাতলা পরিকল্পনার নিয়ম হিসাবে প্রচেষ্টা নিয়ন্ত্রণহীন প্রচেষ্টাও অনুকূল হবে।)

এর সম্ভাবনা কী? অর্থনৈতিক অনুভূতির গতিপথ দেওয়া (এবং করের কাটগুলির সাথে আয়ের অধিকারের আয়ের নেতিবাচক প্রভাবগুলির জন্য ক্ষতিপূরণ দেওয়ার সীমাবদ্ধতা, যেমন আমি মূল্যায়ন করেছি এপ্রিল 6), নন -ম্যাগিশিয়ান রাষ্ট্রপতি নির্বাচনের একটি বিজয় সম্ভবত ২০২৮ সালে (যদিও গ্যারান্টিযুক্ত নয়)।

গবেষণার তথ্যের গত অর্ধ শতাব্দী থেকে বোঝা যায় যে ভোটাররা শুরুয়ের চেয়ে রাষ্ট্রপতির মেয়াদ শেষে উল্লেখযোগ্যভাবে খারাপ বোধ করলে দলীয় শক্তি হাত বদল করে। আরও উল্লেখযোগ্য শুল্ক আরোহণ ব্যতীত, এটি ট্রাম্পের অধীনে প্রশংসনীয় বলে মনে হচ্ছে।

এই ক্ষেত্রে, আপনার বেশিরভাগ সময়সূচী ভুলভাবে চিহ্নিত করা যেতে পারে। অনিশ্চয়তা বাড়বে। ব্যবসায় বিনিয়োগ বৃদ্ধি হবে। এবং মূলধন সম্ভবত আমেরিকাতে ফিরে আসবে।

যদিও আমদানির হারগুলি আঠালো হতে পারে, তবে একটি উচ্চ শুল্ক প্রাচীরের অর্থনৈতিক মূল্য সম্ভবত সময়ের সাথে সাথে টাস্ক পলিসির ক্ষেত্রে ক্ষতিগ্রস্থ করবে (যেমন বিশ্লেষণ করা হয়েছে 30 মার্চ নিউজলেটার)।

এর অর্থ এই নয় যে মার্কিন অর্থনীতি ট্রাম্পের পরপরই তার মূল বৃদ্ধির হারে ফিরে আসবে। স্থায়ী খ্যাতি ক্ষতি সম্ভব (বিশেষত যদি ম্যাগার নীতি)। সমস্ত নীতিগুলি বিপরীত করা যায় না। তবে অন্তর্নিহিত মার্কিন বৃদ্ধির হারের অভ্যুত্থান আপনি যতটা আশা করতে পারেন তত শক্তিশালী হবে না।

এবং ইউরোপের বিলম্ব পুনরুদ্ধার করার ক্ষমতা? “ফিচ রেটিংয়ের সিনিয়র ডিরেক্টর চার্লস সেভিল বলেছেন,” দুর্বল জনসংখ্যার বৃদ্ধির মতো ধীর কাঠামোগত কারণগুলি কাটিয়ে উঠা কঠিন। ” “এটি শ্রমবাজারে বিনিয়োগ, উত্পাদনশীলতার বৃদ্ধি এবং সক্রিয় নীতিগুলির বোঝা রাখে।”

ইইউ অর্থনৈতিক নীতিতে সাম্প্রতিক পরিবর্তনগুলি খাঁটি, তবে অতিরঞ্জিত হওয়া উচিত নয়। জার্মানির প্রতিরক্ষা এবং অবকাঠামোগত উদ্দীপনা ইইউর বৃহত্তম অর্থনীতিতে প্রবৃদ্ধি বাড়িয়ে তুলবে, তবে পুরো অঞ্চল জুড়ে এটি ব্যয় করাও প্রয়োজন। ব্লক রিয়ারমেন্টের বিস্তৃত প্রবণতা প্রবণতা উত্পাদনশীলতার বৃদ্ধি বাড়ানোর পরিবর্তে চাহিদা বাড়িয়ে তুলতে পারে, বিশেষত যদি কাট -এজ প্রযুক্তিতে কম ব্যয় হয়।

ইটালিয়ান ট্রেজারি বিভাগের প্রাক্তন -অর্থনৈতিক -চঞ্চল -ইকোনমিক -চিফ লরেঞ্জো কোডগনোগো বলেছেন, ইউরোপীয় উত্পাদনশীলতা বাড়ানোর জন্য মারিও ড্রাগির পরিকল্পনার বাস্তবায়ন – আমলাতন্ত্রকে সারিবদ্ধ করার প্রচেষ্টা ত্বরান্বিত করতেও বাধাগুলির মুখোমুখি হবে। “সংস্কার প্রক্রিয়াটি সাধারণ সময়ে বর্ধিত।

ইউরোপের স্বল্প -মেয়াদী বৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অনিশ্চয়তা এবং বাণিজ্যিক বাধা দিয়ে ট্রাম্পের এজেন্ডা দ্বারা প্রভাবিত হয়। এটি সংস্কারের প্রচেষ্টার জন্যও রাজনৈতিক ব্যান্ডউইথ সন্নিবেশ করার ঝুঁকি চালায়।

এই সমস্তগুলি পরামর্শ দেয় যে মহাদেশটি মার্কিন বৃদ্ধির সুবিধার জন্য উল্লেখযোগ্য অভিযান করতে সক্ষম হবে না, বিশেষত যখন রাষ্ট্রপতির মেয়াদ শেষ হয়।

সুতরাং, আমেরিকার বর্তমান অর্থনৈতিক নেতা বিবেচনা করে, ট্রাম্পের তাকে এবং ইউরোপীয় সংস্কারের প্রচেষ্টাকে ক্ষতিগ্রস্থ করার ক্ষমতা, মাঝারি মেয়াদে ইউরোপের কাছ থেকে হুমকিসহ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সুবিধা, কল্পনা করা কঠিন।

এটি সংবাদটির বর্তমান প্রবাহকে কেন্দ্র করে -অন্তর্নিহিতের বিপরীতে মনে হতে পারে। তবে বাজারগুলি দেখার সময় ঘনিষ্ঠ পক্ষপাতটি সাধারণ। আমার দৃষ্টিভঙ্গির সুস্পষ্ট ঝুঁকিগুলির মধ্যে রয়েছে ট্রাম্পের অনির্দেশ্যতা এবং 2028 নির্বাচন।

তবুও, আমার প্রাথমিক লাইনটি হ’ল মার্কিন অর্থনৈতিক ব্যতিক্রম গুন্ডেড ট্রাম্প ২.০ থেকে উদ্ভূত হয়, সম্ভবত খ্যাতির স্থায়ী ক্ষতি সহ, কারণ বিনিয়োগকারীরা নিরাপদ রিফিউজ এবং রিজার্ভ মুদ্রাগুলির জন্য আরও বিচিত্র দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করে। ইইউ আরও আশাব্যঞ্জক বলে মনে হতে পারে। তবে আমেরিকা এবং ইউরোপীয় প্রবণতা বৃদ্ধির হারের মধ্যে ডেল্টা আশ্চর্যজনকভাবে খারাপভাবে পরিবর্তিত হতে পারে।

আপনার অনুমানগুলি কোথায় আলাদা? সতর্কতা: [email protected] বা এক্স এ @তেজপুরিখ 90।

চিন্তার জন্য খাবার

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার অস্তিত্বের হুমকি হ্রাস করতে সরকারকে কতটা ব্যয় করা উচিত? এই নিবন্ধ গণিত করুন।