বিনিয়োগকারীরা ফেড রেট কমানোর প্রত্যাশা ফিরিয়ে দেওয়ার কারণে বৈশ্বিক বন্ড বিক্রি আরও গভীর হচ্ছে

সরকার এবং ব্যবসার জন্য উচ্চ আয়ের প্রভাব তুলনামূলকভাবে সহজ, সোসনিক বলেছেন: “ভাল নয়!”

বিশ্লেষকরা বলছেন, উচ্চ আয় ঋণ পরিষেবার জন্য ব্যয় করার জন্য প্রয়োজনীয় অর্থের পরিমাণ বাড়ায়, বিশেষ করে সরকারগুলির জন্য যা ক্রমাগত ঘাটতি চালায়, বিশ্লেষকরা বলছেন।

চরম পর্যায়ে নিয়ে যাওয়া, এখানেই “বন্ড ভিজিলান্টস” আবির্ভূত হয় এবং এই বড় ঋণগুলি গ্রহণের জন্য উচ্চ হারের দাবি করে, সোসনিক বলেছেন।

পিমকোর নির্বাহী ভাইস প্রেসিডেন্ট টনি ক্রেসেনজি বলেন, “বন্ড বিনিয়োগকারীরা তাদের আর্থিক ট্র্যাজেক্টোরিতে লাগাম লাগাতে বৈশ্বিক কর কর্তৃপক্ষের কাছে একটি কল পাঠাচ্ছেন যাতে তারা অতিরিক্ত ক্রোধের শিকার হয়।

এইচএসবিসি প্রধান এশিয়া অর্থনীতিবিদ ফ্রেডেরিক নিউম্যান সোমবার সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার উদাহরণ হিসাবে ব্যাংক অফ ইন্দোনেশিয়ার সাম্প্রতিক সিদ্ধান্তকে উল্লেখ করে বলেছেন, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ক্রমবর্ধমান ফলন কিছু কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য স্বল্প মেয়াদে হার কমানোকে আরও কঠিন করে তোলে।

এশীয় মুদ্রার ব্যাপক অবমূল্যায়নও প্রত্যাশিত, আরেক এইচএসবিসি বিশ্লেষক বলেছেন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় এশিয়ায় সরকারি বন্ডের ফলনের মধ্যে বিস্তৃত ব্যবধানের ফলে এশিয়া থেকে মূলধনের বহিঃপ্রবাহের পাশাপাশি বিশ্বের বাকি অংশ থেকে এশিয়ায় কম প্রবাহ হচ্ছে।

এটা শুধু সরকারই নয় যারা উচ্চ বন্ড ইল্ড দ্বারা প্রভাবিত হয়। অনেক কোম্পানির জন্য ঋণের খরচ সরকারি বন্ডের সাথে তুলনা করা হয়, এবং সরকারী বন্ডের ফলন বাড়ার সাথে সাথে কোম্পানির জন্য ঋণের খরচও বেড়ে যায়।

যেহেতু কোম্পানিগুলিকে সাধারণত বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার জন্য সংশ্লিষ্ট সরকারি বন্ডের তুলনায় উচ্চ ফলন দিতে হয়, তাদের উপর বোঝা সম্ভবত আরও বেশি।

সম্ভাব্য প্রভাবের মধ্যে রয়েছে কম মুনাফা বা হারানো সুযোগ, সোসনিক বলেছেন, কর্পোরেট বন্ডের দিকে ইঙ্গিত করে যেগুলিকে সাধারণত সরকারী ঋণের চেয়ে বেশি হার দিতে হয়।

ক্রমবর্ধমান আয় ধারের খরচ কমায়, ডলার শক্তিশালী হয় এবং স্টক কমে যায়, যা ভোক্তাদের আস্থাকে আঘাত করে, যা তখন আবাসন এবং খুচরা ব্যয়ের ক্ষেত্রে একটি প্রবল প্রভাব ফেলে, ফেডওয়াচ উপদেষ্টার ইমনস বলেছেন।

বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এখন আগামী সপ্তাহে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের উদ্বোধনের অপেক্ষায়।

“আসল পরীক্ষা” আসবে যখন ট্রাম্প আগামী সপ্তাহে ক্ষমতা গ্রহণ করবেন, যখন শুল্ক এবং অভিবাসন নিষেধাজ্ঞার উপর নির্বাহী আদেশের একটি বিশাল তরঙ্গ প্রত্যাশিত, শিল্প পর্যবেক্ষকরা সিএনবিসিকে জানিয়েছেন।

বন্ড মার্কেটগুলি এই মুহূর্তে “ক্রেতাদের ধর্মঘট” এর কিছু সাক্ষী হচ্ছে, সিটিতে G10 FX স্ট্র্যাটেজির প্রধান ড্যান টোবন উল্লেখ করেছেন।

“কারণ এখন কেন বিশ্বাসের লাফিয়ে উঠবেন যখন আপনার কাছে মাত্র কয়েক সপ্তাহের মধ্যে আরও অনেক তথ্য থাকবে? এবং তাই এই ক্রেতাদের ধর্মঘটের অর্থ হল ফলন বেশ আক্রমণাত্মকভাবে বাড়তে থাকবে,” তিনি বলেছিলেন।

“এগুলিকে যদি মুদ্রাস্ফীতি হিসাবে দেখা হয় বা বাজেট ঘাটতির জন্য নেতিবাচক প্রভাব হিসাবে দেখা হয়, তাহলে এই পথটি সম্ভবত অব্যাহত থাকবে,” তিনি যোগ করেছেন। অন্যদিকে, যদি নীতিগুলি তুলনামূলকভাবে বিনয়ী হয় তবে বাধ্যবাধকতাগুলি স্থিতিশীল হতে পারে বা এমনকি বিপরীত হতে পারে, তিনি বলেছিলেন।